3月24日，商湯科技正式發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)公告，公司全年總收入50.15億元，同比激增32.9%，創(chuàng)下近三年最快增速；年度虧損收窄至17.82億元，同比大幅收窄58.6%；下半年息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）達(dá)3.8億元，上市后首次轉(zhuǎn)正。

　　公告顯示，2025年，商湯通過“算力基礎(chǔ)設(shè)施-大模型研發(fā)-大模型應(yīng)用”三位一體的協(xié)同戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)原始創(chuàng)新與商業(yè)閉環(huán)的全面共振和成果。

　　收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，生成式AI成核心增長(zhǎng)引擎

　　商湯2025年的營(yíng)收增長(zhǎng)，是源于核心業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性升級(jí)。財(cái)報(bào)顯示，公司2025年全年的生成式AI業(yè)務(wù)收入達(dá)36.3億元，同比增長(zhǎng)51%，占總收入比重從2024年的63.7%提升至72.4%，已然成為驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的核心引擎。

　　這一增長(zhǎng)的背后，是“技術(shù)-產(chǎn)品-場(chǎng)景”閉環(huán)模式的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。商湯依托“日日新”多模態(tài)大模型，構(gòu)建了從算力支撐到應(yīng)用落地的完整路徑，在辦公、教育、金融、營(yíng)銷及內(nèi)容生成等戰(zhàn)略賽道實(shí)現(xiàn)深度滲透。

　　在泛辦公領(lǐng)域，商湯小浣熊家族已累計(jì)服務(wù)超過1500萬個(gè)人用戶與數(shù)千家企業(yè)客戶，全年月活增長(zhǎng)7倍，業(yè)務(wù)分析周期縮短90%，顯著提升辦公效率。在智能營(yíng)銷領(lǐng)域，商湯全面覆蓋電商全流程，與值得買科技達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，提升了店鋪運(yùn)營(yíng)效率20倍、直播運(yùn)營(yíng)效率6倍、流量投放效率5倍、實(shí)時(shí)監(jiān)控效率3倍。在內(nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域，創(chuàng)作智能體Seko直接輸出長(zhǎng)達(dá)3分鐘/集，可連續(xù)生成100集內(nèi)容，上線后迅速匯聚超30萬創(chuàng)作者，月活用戶（MAU）達(dá)10萬。

　　與此同時(shí)，商湯在C端應(yīng)用方面同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁爆發(fā)力?！斑瞧api”系列產(chǎn)品成功累計(jì)用戶規(guī)模突破千萬級(jí)，驗(yàn)證了AI原生應(yīng)用的爆發(fā)力。其中，咔皮相機(jī)作為行業(yè)首款基于多模態(tài)大模型的AI拍照助手，以中國(guó)原創(chuàng)出海的姿態(tài)在全球多國(guó)AppStore登頂榜首；咔皮記賬作為“年輕人的AI財(cái)務(wù)助手”，2025年用戶規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，T+1留存率穩(wěn)居70%的行業(yè)頂尖水平，成為商湯AI技術(shù)自然融入日常生活的標(biāo)桿。

　　更重要的是，商湯通過一體化產(chǎn)業(yè)解決方案，將計(jì)算平臺(tái)、模型及應(yīng)用聯(lián)合商業(yè)化，培育了可跨行業(yè)復(fù)制的最佳實(shí)踐。這些規(guī)?；涞氐男袠I(yè)應(yīng)用，不僅貢獻(xiàn)了穩(wěn)健收入，還通過高價(jià)值決策數(shù)據(jù)反哺模型底層邏輯推理能力，形成了“應(yīng)用-數(shù)據(jù)-技術(shù)”的正向循環(huán)，為生成式AI業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　視覺AI迎來收獲期，“1+X”戰(zhàn)略成效顯著

　　在生成式AI高歌猛進(jìn)的同時(shí)，商湯的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)——視覺AI也迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。該業(yè)務(wù)首次實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)，且連續(xù)兩年保持正現(xiàn)金流，成為驅(qū)動(dòng)集團(tuán)收入增長(zhǎng)與現(xiàn)金流改善的堅(jiān)實(shí)支柱。

　　財(cái)報(bào)顯示，商湯視覺AI業(yè)務(wù)收入為10.83億元，同比增長(zhǎng)3.4%。值得注意的是，受益于國(guó)內(nèi)需求回升及海每外市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，視覺AI正通過多模態(tài)視覺智能體進(jìn)入二次增長(zhǎng)，2025年下半年的收入同比增長(zhǎng)率達(dá)到20.9%，呈現(xiàn)加速?gòu)?fù)蘇態(tài)勢(shì)。

　　這份穩(wěn)健表現(xiàn)背后，是商湯在計(jì)算機(jī)視覺領(lǐng)域多年的深厚積累。公司已連續(xù)九年蟬聯(lián)CV市場(chǎng)份額第一，在東南亞、東北亞、中東等地的客戶持續(xù)復(fù)購(gòu)其視覺AI的產(chǎn)品與服務(wù)，并且在過去一年吸引了更多南美、歐洲等客戶的關(guān)注，形成了可復(fù)制可規(guī)?；摹爸袊?guó)式出海方案”。

　　更值得關(guān)注的是，2025年，商湯堅(jiān)定執(zhí)行“1+X”戰(zhàn)略，構(gòu)建了“母艦（集團(tuán)）提供底座，子艦（生態(tài)）競(jìng)逐賽道”的高效協(xié)同體系，實(shí)現(xiàn)了從單一業(yè)務(wù)增長(zhǎng)向生態(tài)價(jià)值倍增的跨越。其中，“1”代表商湯AI云等核心業(yè)務(wù)，“X”代表智能駕駛、智慧醫(yī)療、元蘿卜（家庭機(jī)器人）及智慧零售等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　2025年，端側(cè)芯片、智能駕駛業(yè)務(wù)板塊已成功完成融資并實(shí)現(xiàn)出表獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。另外，今年2月，X生態(tài)企業(yè)大曉機(jī)器人宣布完成天使輪融資，由螞蟻集團(tuán)領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、金景資本、聯(lián)想創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)跟投，老股東商湯國(guó)香資本持續(xù)增資。這一系列動(dòng)作標(biāo)志著商湯的創(chuàng)新業(yè)務(wù)在獨(dú)立賽道中正加速成長(zhǎng)。

　　技術(shù)突破夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，NEO架構(gòu)開啟新篇章

　　作為AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，商湯始終將研發(fā)視為立身之本。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年，公司繼續(xù)保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，全年研發(fā)開支達(dá)37.75億元。

　　在2025年這一年里，商湯在大模型架構(gòu)創(chuàng)新、訓(xùn)練范式、推理效率、空間理解等多個(gè)維度取得突破性進(jìn)展，持續(xù)保持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。11月，公司發(fā)布并開源的日日新空間智能模型SenseNova-SI-1.3，在集成多項(xiàng)國(guó)際權(quán)威空間智能指標(biāo)的綜合評(píng)測(cè)中位列全球第一，性能超越Gemini-3-Pro等國(guó)際巨頭模型；12月，商湯聯(lián)合生態(tài)企業(yè)發(fā)布的開源具身原生世界模型Kairos-SenseNova，成為首個(gè)實(shí)現(xiàn)“多模態(tài)理解-生成-預(yù)測(cè)”一體化的模型。

　　更值得關(guān)注的是，2025年12月，商湯發(fā)布并開源了全新原生多模態(tài)模型架構(gòu)NEO。該架構(gòu)僅需業(yè)界同等模型十分之一的訓(xùn)練數(shù)據(jù)和算力，即可達(dá)到頂尖性能。這一突破，標(biāo)志著商湯在多模態(tài)融合道路上邁入新一代發(fā)展階段。

　　基于NEO架構(gòu)的持續(xù)迭代，商湯預(yù)計(jì)將于2026年第二季度推出基于第二代NEO架構(gòu)的全新基礎(chǔ)模型，該模型有望在效能與性價(jià)比上實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級(jí)躍升，為智能體AI的廣泛應(yīng)用提供更強(qiáng)大的底層支撐。

　　技術(shù)突破之外，商湯在算力基礎(chǔ)設(shè)施層面同樣加速布局。截至2025年底，商湯大裝置運(yùn)營(yíng)算力總規(guī)模已提升至4.04萬PetaFLOPS（FP16），并聯(lián)合華為昇騰、海光、寒武紀(jì)等十余家芯片廠商共同發(fā)布“商湯大裝置算力Mall”，在沙特落地中國(guó)首個(gè)出海國(guó)產(chǎn)算力集群。這一系列布局，為商湯在全球AI競(jìng)賽中構(gòu)建起穩(wěn)固的算力護(hù)城河。

　　寫在最后

　　綜合來看，商湯2025年年報(bào)勾勒出一幅清晰的轉(zhuǎn)型圖景：營(yíng)收加速增長(zhǎng)、虧損大幅收窄、現(xiàn)金流首次轉(zhuǎn)正、核心技術(shù)持續(xù)突破、生態(tài)業(yè)務(wù)獨(dú)立造血。五大維度的同步改善，不僅是商湯自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的成功驗(yàn)證，也在一定程度上折射出中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)從技術(shù)探索走向商業(yè)閉環(huán)的演進(jìn)軌跡。

　　從技術(shù)投入期的“燒錢”模式，到生成式AI驅(qū)動(dòng)的規(guī)?；鲩L(zhǎng)，再到EBITDA轉(zhuǎn)正的盈利拐點(diǎn)，商湯的這條轉(zhuǎn)型路徑為中國(guó)AI企業(yè)提供了可借鑒、可復(fù)制的發(fā)展范式。展望未來，隨著AI智能體時(shí)代的到來，商湯憑借深厚的多模態(tài)技術(shù)積累、扎實(shí)的算力基礎(chǔ)設(shè)施和完善的“1+X”生態(tài)布局，有望在全球AI競(jìng)爭(zhēng)格局中占據(jù)有利位置。